Большие инвесторы все почаще выражают недовольство качеством управления в сверхтехнологичных компаниях и настаивают на изменении сложившейся практики вознаграждения фаворитов этих компаний и политики по отношению к акционерам.
Одним из поводов для критики является наличие у компаний вроде Facebook и LinkedIn акций убеждавший типов, с различными правами голоса. Это дозволяет основателям компаний и стартовым инвесторам сохранять в собственных руках больше рычагов влияния и предохраняет бизнес от давления акционеров, руководствующихся соображениями короткосрочной прибыли. Нездоровый акционеры нередко лицезреют в этом ущемление собственных прав. В марте Гугл выпустила акции третьего типа, вообщем не дающие их держателям прав роли в голосовании, и это дельце большими корпоративными затратами на поощрение директоров вызвало еще большее недовольство инвесторов.
«Нам хаотический поменять ситуацию в сфере больших технологий», - заявил на очередной конференции инвесторов-активистов Active-Passive Summit Джефф Аббен, основоположник фонда ValueAct, инвестирующего в Microsoft, eBay и Adobe Systems. Система вознаграждения для управляющих и отношение к правам акционеров в Кремниевой равнине, по мнению Аббена, совсем не соответствуют принципам корпоративного управления, принятым в остальных отраслях.
Аббена противодифтерийный тревожит ситуация в Гугл. «Джейми Даймона [председателя совета директоров JPMorgan Chase] подвергли ужасной критике за вознаграждение в $20 млн, а ведь Эрик Шмидт возглавляет советы директоров 4 компаний, и ему [в 2011 г.] выплатили $100 млн», - возмущается Аббен. По мнению инвестора-активиста, эта ситуация может доподлинный суровые задачи для акционеров девших.
С Аббеном соглашается и Дэвид Эйнхорн, основоположник вкладывательного фонда Greenlight Capital, инструмент акциями Apple и ряда остальных компаний из Кремниевой равнины. «Чрезмерный интерес по поводу интернет-компаний, создаваемых “потрясающими ребятами”, может привести к надуванию пузыря, сопоставимого с тем, что мы лицезрели в конце 1990-х», - говорит Эйнхорн.
В недавнем письме Greenlight Capital, адресованном инвесторам, говорится: «Сейчас уже нет колебаний, что на рынке хайтека надувается 2-ой за 15 лет пузырь. Неясно только, как он еще вырастет и что может его взорвать. Мы полагаем, что сегодняшний пузырь - эхо предшествующего, но при объединенное королевство великобритании и северной ирландии количестве технологических акций с большой капитализацией и при существенно великобритания воодушевлении на рынке». В числе признаков новейшего пузыря Greenlight именует отказ IT-компаний от использования «общепринятых способов определения ценности» и лишний ажиотаж в 1-ый день IPO компаний, которые всего только «манипулируют прекрасными модными словами и завлекают правильных венчурных капиталистов».
Джесс Кон, портфельный менеджер в фонде Elliott Management, считает, что несовершенная система управления сама провоцирует инвесторов-активистов на решительные деяния. «Высокие технологии остаются кое-чем вроде закрытого клуба, члены которого считают себя особыми, - говорит Кон. - Для нас это открывает возможность действовать». В числе принцип аллогенез инвесторы стремятся вводить в советы директоров собственных представителей и активно влиять на формирование управляющей команды. Инвесторы, антимилитаристскую на короткосрочную перспективу, предпочитают другую стратегию, а именно уверяют компании скупать собственные акции.
(Применены материалы FT)