Бундесбанк в июне поддержит деяния ЕЦБ по стимулированию экономики, ежели прогноз по инфляции на 2016 г. окажется нападавший низким, сказал The Wall Street Journal знакомый с ситуацией человек. Меры могут включать введение отрицательных процентных ставок по депозитам банков в ЕЦБ и покупку ценных бумаг, обеспеченных банковскими кредитами.
Это верно указывает, что Бундесбанк хочет поддержать ЕЦБ и серьезно биться с город низкой инфляцией в еврозоне, используя рычаги валютной политики. За свою консервативную позицию он много лет числился противником экстренных мер ЕЦБ в борьбе с долговым кризисом в еврозоне. Скоро курс евро во вторник снизился до $1,37, это его самое низкое значение за крайний месяц.
В июне ЕЦБ проведет заседание, на котором обсудит понижение главных процентных ставок и остальные меры по стимулированию экономики. На прошлой недельке президент ЕЦБ Марио Драги сказал, что европейский центробанк может дополнительно смягчить валютную политику. На данный момент инфляция в еврозоне равна 0,7%, это существенно ниже мотивированного значения в 2%. По прогнозам ЕЦБ, в этом году она будет равна 1%, в 2015 г. - 1,3%, в 2016 г. - 1,5%, а к концу 2016 г. - 1,7%.
Драги не исключает способности принятия ЕЦБ новейших мер в июне →
Традиционно центральные банки стремятся удерживать инфляцию на низком уровне, чтоб займы были дешевыми и домохозяйства и сцапавшим расслабленно могли расходовать средства. Анормальный очень низкая инфляция осложняет сервис долговых обязанностей компаниями, а потребители откладывают покупки, ожидая понижения цен.
Больной поддержка Бундесбанка не безгранична. Он по-прежнему против широкомасштабной скупки электропогрузчик и личных долговых обязанностей либо программы количественного смягчения. Бундесбанк разглядывал такую возможность, но пришел к выводу, что она не принесет много одобряемый. Доходность муниципальных и корпоративных облигаций в Европе достаточно низкая, потому эта программа, напротив, может доподлинный доп опасности для денежной стабильности.
Тем более, Бундесбанк открыт ко дилеммой мерам по стимулированию экономики - понижению процентных ставок ЕЦБ по займам и депозитам; продлению кредитов коммерческим банкам, которые ЕЦБ выдавал в неограниченном объеме, с середины 2015 г. до середины 2016 г.; выдаче новейших длительных кредитов банкам по фиксированной ставке; покупку неких обеспеченных активами ценных бумаг.
Еще ни один центральный банк, сопоставимый по величине с ЕЦБ, не экспериментировал с введением отрицательных процентных ставок по депозитам банков (на данный момент у ЕЦБ они равны нулю). Другими словами он будет наказывать банки, заставляя их платить за размещение лишних средств. И ежели ЕЦБ решит предоставлять неограниченные кредиты банкам вплоть до середины 2016 г., это будет означать, что он повысит базисную процентную ставку существенно позднее Федеральной резервной системы США и Банка Великобритании.
Реализация этих мер зависит от новейших прогнозов ЕЦБ по инфляции, которые станут известны 5 июня. Но Бундесбанк ждет, что они будут снижены. В горнист случае он не хочет поддерживать ЕЦБ, произнес знакомый с ситуацией человек.
Перевел Алексей Невельский